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来源：阿尔法工场研究院
导语：首富的终局。
“恒大楼盘今犹在，不见当年许皮带。”许家印被判无期的新闻报道后，某行业群里调侃道。
据“最高人民法院”官方微信号，8月20日上午，广东省深圳市中级人民法院对被告单位恒大集团有限公司（简称恒大集团）、恒大地产集团有限公司（简称恒大地产）、被告人许家印案进行一审公开宣判：
对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元；对恒大地产判处罚金人民币70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。
许家印八项罪名公开，“恒大系”56人获刑
“许家印的头发都白了”“怎么老了这么多”．．．．．．在社交平台上，许家印获刑的照片被网友转发，大部分人惊讶这位“前首富”外表的明显变化。
而在此前，网络上转发最多的是他曾经“意气风发”的另外一张照片：
变化之大，令人咋舌，这位曾经的首富已经三四年没有公开露面了。而这次“出镜”，则是伴随着法律对他的数罪并罚。
据上述法院披露的详情，被告人许家印系被告单位恒大集团的实际控制人，全面负责集团运营活动，管理、控制被告单位恒大地产及恒大财富、恒大南昌等多家企业，投资地产、物业、金融等领域。
2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印违反国家法律规定，以持续性、大规模财务造假等手段，虚增资产、隐瞒负债，分别实施了非法吸收公众存款、集资诈骗、欺诈发行证券、违规披露重要信息等犯罪行为；
恒大集团及许家印通过行贿等手段取得金融机构控制权，违法套取信贷资金、保险资金归恒大集团使用，实施了单位行贿、违法发放贷款、违法运用资金等犯罪行为。
许家印还利用作为恒大地产董事长的职务便利，组织财务造假，以分红名义侵占公司财产。
许家印构成的违法犯罪事实共计八项，包括：
非法吸收公众存款罪、
集资诈骗罪、
违法发放贷款罪、
欺诈发行证券罪、
违规披露重要信息罪、
单位行贿罪；
运用资金罪；
职务侵占罪；
同时，被告单位恒大地产的行为构成欺诈发行证券罪。对恒大集团、许家印应依法数罪并罚。
上述法院在披露信息中称，恒大集团、恒大地产及许家印的犯罪行为严重破坏社会主义市场经济秩序，侵犯公私财产权益，侵害国家工作人员职务行为的廉洁性，犯罪数额特别巨大，情节特别恶劣，造成特别重大经济损失，社会危害特别严重，应当依法严惩。
同日，深圳市中级人民法院、深圳市南山区人民法院还公开宣判了恒大集团相关涉案人员非法吸收公众存款、集资诈骗、违法运用资金等案，依法对甄立涛、柯鹏、许腾鹤、许智健、杜亮、梁栋等56人判处有期徒刑十八年至一年十个月不等的刑罚，并处罚金或没收财产；对违法所得继续追缴，不足部分责令退赔。
这56人此前在“恒大系”均身处要职，也都参与了重要案件。
比如柯鹏曾是恒大物业原执行总裁，直接参与了当年恒大物业134亿元资金挪用案。
2020年12月至2021年8月，许家印主导，联合恒大集团原总裁夏海钧、原首席财务官潘大荣、恒大物业原高管柯鹏，搭建隐蔽通道，安排恒大物业多家下属公司，将合计134亿元自有及IPO募集资金做成定期存单，为数十家第三方企业的融资提供质押担保。
第三方获取银行贷款后，扣除通道费用，资金辗转回流中国恒大，用于集团偿债与流动性周转。2021年9月~12月，第三方无力归还贷款，银行直接扣划恒大物业存单，造成上市公司134亿元巨额损失。
时至今日，上述案件的134亿元本金尚未完成实质全额收回。
历经3年的“谢幕仪式”
从2023年9月，到2026年8月20日，许家印这场“谢幕仪式”历经3年才正式完结。
2023年9月28日晚，中国恒大（03333.HK）在港交所公告，公司接到有关部门通知，董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。
从那时（或者更早一些，有知情人士对媒体表示，在停牌前就已经无法联系到许家印本人）开始，许家印失去人身自由，对“恒大系”的清算也全面展开。
同一天，“恒大系”三大上市公司：中国恒大（3333.HK）、恒大物业（6666.HK）、恒大汽车（0708.HK）在当天开市前集体停牌；中国恒大旗下主要附属公司“恒大地产集团有限公司”也正被立案调查，当时就有消息称，还有更多前高管可能牵涉其中。
而许家印准备的“后路”也在当年被监管层注意到了，之前许家印和妻子丁玉梅技术离婚隔离风险，并设立了一个金额高达23亿美元的单一家庭信托基金，被媒体称为许家印给他儿子的“富二代保护计划”。
这笔信托是许家印夫妇2019年设立的美国离岸家族信托，受益人为两名儿子；后来清盘人主张该信托属于债务危机前夕的欺诈性资产转移，资金来源于恒大造假报表产生的分红，要求法院穿透、击穿信托保护效力。
但这些措施在监管面前或许只是徒劳，距离许家印被采取强制措施不到1个月，许家印二儿子许腾鹤（原恒大珠三角董事长）就被有关部门控制，他曾深度参与恒大财富业务。
同时，监管层对恒大财富案件的侦查继续推进，恒大财富原总经理杜亮等多名高管被采取刑事强制措施；香港恒大清盘程序持续推进。
到了2024年1月，香港高等法院正式颁发中国恒大（03333.HK）强制清盘令，并委任联合清盘人。
2024年3月，证监会下发《行政处罚事先告知书》，认定恒大地产在2019‑2020年大规模财务造假，虚增收入合计约5641亿元，拟对恒大地产罚款41.75亿元。
2024年5月，恒大清盘人在香港高等法院起诉许家印、前总裁夏海钧、前CFO潘大荣，后续追加被告：丁玉梅（许家印前妻）及多家离岸家族公司，追索约60亿美元不当分红与资产转移。
2024年6月，香港高等法院向许家印下达玛瑞瓦禁令（Marevainjunction，全球资产冻结令）：上限77亿美元（约550亿元人民币），禁止许家印处置全球资产，同时命令7日内申报全部5万港元以上资产（不论位于香港或境外，不论以本人名义或非本人名义，不论是单独拥有还是共同拥有）的价值、所在地及详情。
后来很多媒体都梳理了其中的资产清单，很多都是普通人一辈子难以触摸到的，比如3架私人飞机，买入价合计超8亿元；2艘游艇，价值超3亿元；劳斯莱斯两辆，价值超3000万元；全球豪宅约46套；以及全球多地银行的资金，超14亿元．．．．．．．（部分数据来自《财新网》等媒体，后经统计换算）
2024年下半年，对许家印的资产追索扩展到前妻丁玉梅，当年9月恒大清盘人向香港法院申请扩大对丁玉梅的资产禁制令范围，丁玉梅一方提出闭门聆讯申请，香港法院以公共利益为由驳回；
同时，英国法院2024年9月冻结其资产的同时，裁定丁玉梅每月最多可花费2万英镑作为生活费，法院已实质接管其支出权限。据媒体公开报道，这连丁玉梅的豪宅物业费都不够，她曾申请解冻但并未被法院支持，丁玉梅还在香港起诉次子许腾鹤，理由是追讨7.32亿港元“贷款”，表面上像是家族“内斗分赃”，本质上还是为了保留家族资产。
值得注意的是，丁玉梅身处海外，未被国内司法机关列为刑事案件被告人，仅在香港清盘民事诉讼中成为被告，面临资产追索。
进入2025年，对许家印、“恒大系”的资产开始逐步进入执行阶段。
2025年4月，恒大清盘人向香港高等法院正式申请任命接管人，接管许家印家族全部离岸公司、账户、信托关联资产，理由是许家印拒不执行资产披露命令（即上文提到的Marevainjunction全球资产冻结令）。
此外，恒大汽车（00708.HK）附属上海恒驰新能源被上海三中院指定管理人，进入破产清算，恒大汽车港股自2025年4月起停牌，无法发布年报。
2025年8月，中国恒大（03333.HK）正式被港交所取消上市地位，结束港股16年上市历史。
2025年9月，香港高等法院裁定任命恒大联合清盘人为许家印家族境外资产接管人，接管范围包括33家离岸家族公司、7个海内外银行账户；香港、英国、美国多处物业、私人飞机、豪华游艇、豪车，其中包括包含劳斯莱斯等豪车、私人湾流飞机等；同时对前述23亿美元家族信托架构实施司法穿透接管，信托资产纳入债权人追索范围。
2024年~2026年，是许家印的多项资产集中被拍卖抵债，比如香港山顶布力径10号别墅群的布力径10C座、尖沙咀祥景楼、空客A319‑CJ公务机、豪华游艇TheEvent．．．．
此外，还有空客A319飞机、恒大一号游艇、布力径B/E座豪宅、两台劳斯莱斯等资产仍处于接管冻结、挂牌阶段，买家尚未找到；部分资产因牵扯跨国司法体系，还没走到拍卖程序，比如伦敦海德公园豪宅、泰晤士城公寓、美国特拉华家族信托底层资产等。
“恒大系”的多项资产也被转售，比如深圳湾超级总部地块（恒大总部）；上海恒大虹桥国际（闵行虹桥核心商务区大型商办在建工程）；长沙恒大童世界文旅地块在2025年11月以2.83亿元被司法拍卖，折价约44%，原主题乐园项目彻底终止；惠州棕榈岛高尔夫球场资产也被挂上了拍卖台；2025年底，恒大汽车天津公司也正式裁定破产清算。
而恒大冰泉、盛京银行股权、恒腾网络、房车宝等原恒大系资产在2023年之前已被处置，那时的恒大集团已经“债务暴雷”。
2026年以来，随着相关资产被查明、接管、处置，对许家印及相关公司的判罚也正式进入定责宣判阶段。
而恒大歌舞团，虽然处于“恒大系”边缘公司，但仍被外界津津乐道，其相关主体也已经申请破产清算，账面资产仅3.55万元，负债1.85亿元。
成立30年，负债2.4万亿
许家印1958年10月9日出生于河南省周口市太康县高贤乡，他说这是“河南豫东一个非常贫穷的地方”，并多次回忆自己小时候的贫困经历，1岁零3个月母亲因病去世，半个孤儿的许家印吃地瓜和地瓜面长大。
许家印称，“高中毕业后，我想找份每个月10块钱的搬砖头的活，都找不到。”
恢复高考后，许家印考入武汉钢铁学院冶金系“金属材料及热处理”专业，毕业后被分配到河南舞阳钢铁公司工作，随后升职为河南舞阳钢铁公司轧钢厂下属热处理车间车间主任，获得多个奖项。
许家印和妻子丁玉梅也是那时认识的。
1992年，许家印因变卖公司废料、为职工提升福利而被调查，导致自己离开舞阳钢铁公司，同年加入深圳中达集团工作，升职为办公室主任，
随后，许家印在1994年为中达集团开辟广州房地产市场，并执行了第一个房地产项目“珠岛花园”，该项目为中达集团净赚2亿元。
1996年，许家印离开中达集团，创立恒大实业集团公司，许家印的命运齿轮自此开始正式转动。
1997年，许家印公司开发的第一个楼盘金碧花园两个小时内抢购一空，销售额8000万元，成为许家印起步的第一桶金。1999年恒大地产从2000多家广州房企中脱颖而出，成为广州地产10强。
2006年到2008年，许家印用两年时间完成全国布局，公司项目从2个发展到50多个，许家印也成为广州首富。
2013年，恒大首次突破千亿销售额；2016年，恒大跻身世界500强，并成为全球销售第一房企，业内称之为“宇宙第一房企。”
从这时起，许家印的恒大开始跨行业四处扩张，2013年创立“恒大冰泉”品牌、2016年挂帅恒大金融、2019年进军新能源汽车产业，再到恒大足球、恒大物业等等，许家印的金融帝国迅速膨胀。
而他的个人财富也不断累积，曾以2350亿元人民币财富位列《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》第5位。
从1996年到2020年，许家印25年的大运让他频频登上富豪榜。
但在许家印个人财富积累的同时，恒大的负债越来越多，终于在2021年债务爆雷，自此恒大“2万亿负债”话题频频被报。
2023年补充的财报一一披露后，人们才发现恒大合计负债高达2.39万亿元，剔除合约负债后，负债规模约1.78万亿元；此外，2021年~2022年合计亏损超8000亿元。
“没有国家开放的好政策就没有恒大的今天，所以，我和恒大的一切，都是党给的，国家给的，社会给的。”许家印曾在第十届“中华慈善奖”表彰大会上发表过这一段广为流传的发言，如今的他，是否还记得自己当初的发言呢？
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责任编辑：宋雅芳
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